El Portafolio de Mercados Emergentes (DFEMX) de Dimensional Fund Advisors (DFA) es popular entre los asesores financieros que desean que sus clientes se centren en la apreciación del capital a largo plazo. De acuerdo con el índice de rendimiento en los mercados emergentes y desarrollados, el tiempo en el mercado, no el momento del mercado, genera riqueza. El Portafolio de Mercados Emergentes de la DFA no está tratando de superar al mercado amplio.

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En cambio, quiere que los inversionistas utilicen las acciones de mercados emergentes de gran capitalización para atravesar la ola de expansión de los mercados emergentes.

El fondo DFA de mercados emergentes tenía más de $5 mil millones de AUM invertido en casi 1,100 constituyentes en febrero de 2017. Esto significa que se alinea con el principal índice de referencia emergente, MSCI Emerging Markets Index (MSCI EMI). Sin embargo, los mercados emergentes de la DFA superaron a MSCI EMI por 90 puntos base en 2016. Además, el fondo subestimó ligeramente el índice de referencia MSCI EMI sobre una base anualizada a 10 años.

Mercados Emergentes de la DFA

¿Qué es el Portafolio de Mercados Emergentes de la DFA?

El Portafolio de Mercados Emergentes de la DFA sigue las teorías de Fama y French sobre la teoría de mercados eficientes y la inversión equilibrada. Es por eso que los gerentes, analistas de investigación y comerciantes de mercados emergentes de la DFA compran acciones de valor así como también tasas de crecimiento. El gestor del portafolio del fondo dice que el fondo vende una posición accionaria sólo cuando los fundamentos originales exceden los criterios utilizados para seleccionarlos. Esto significa que este enfoque disciplinado impide a los gestores de fondos hacer apuestas o presentimientos con el dinero de los clientes.

La hipótesis de mercado eficiente (EMH) teoriza que es imposible para los inversionistas hacer algo mejor que el mercado amplio. La eficiencia del mercado de valores se refleja en los precios actuales del mercado de valores. EMH dice que las acciones se negocian al valor razonable actual en la bolsa de valores. Según la teoría, es imposible para el inversionista comprar una acción infravalorada o vender una acción a un precio inflado. La selección de acciones y la sincronización con el mercado no funcionan, según EMH. Por lo tanto, la única manera posible para que el inversionista alcance rendimientos más altos es comprar activos de mayor riesgo.

El portafolio está ponderado de manera similar en la capitalización de mercado al EMI de MSI. Sin embargo, el portafolio de mercados emergentes de la DFA no asigna más de 12.5 de activos a un país. Esto significa que el fondo no puede sobrecumplir fondos a China o a ningún país de mercados emergentes. A los asesores les gusta  el rendimiento consistente del portafolio. Vamos a discutir varias maneras para beneficiarse del Emerging Markets Portfolio de la DFA en la siguiente sección.

 

7 Maneras de Sacar Provecho del Portafolio de Mercados Emergentes de la DFA

  1. Compare el Portafolio de Mercados Emergentes de DFA con el Índice de Referencia de Mercados Emergentes MSI

Revise los rendimientos de un año, tres años, cinco años, diez años y fondo de ciclo de vida. Considere la superposición con el índice de referencia MSCI EMI. En otras palabras, existe una alineación entre el índice y la inversión de los mercados emergentes de la Según Zacks Research, el portafolio de mercados emergentes de la DFA superó a más del 83 por ciento de los competidores en la categoría de fondos diversificados de mercados emergentes.

 

  1. Haga Preguntas Sobre los Costos

Según el Prospectus (28 de febrero de 2017), los inversionistas pagan una tasa de gastos de 0.48 por ciento y una cuota de gestión de 0.52 por ciento. Si su asesor financiero recomienda la cuota, él o ella también puede cobrar una cuota de gestión. Los costos asociados con la compra o venta de inversiones pueden disminuir su rendimiento neto.

 

  1. Considere la Estructura del Portafolio de Mercados Emergentes de la DFA

De acuerdo con el prospectus del Portafolio de Mercados Emergentes de la DFA, la administración persigue objetivos de inversión comprometiendo sus activos en un correspondiente fondo maestro, el Emerging Markets Series. El objetivo de inversión del fondo maestro es el mismo que el del Portafolio de Mercados Emergentes de la DFA. La letra pequeña dice que, como una política no fundamental, en circunstancias normales, el fondo invierte un mínimo de 80 por ciento de los activos netos en las inversiones en los mercados emergentes (Valores de Mercado Aprobados).

Un fondo maestro-alimentador es utilizado comúnmente por los fondos de cobertura para reunir el capital exento de impuestos y gravable recaudado vía inversionistas. El capital de los inversores se mantiene en un vehículo central denominado fondo maestro. Para cada grupo de inversionistas se crean estructuras separadas de vehículos de inversión denominadas alimentadores. En última instancia, la DFA invierte el capital en el fondo maestro. Este fondo está dirigido a realizar inversiones de portafolio para inversionistas y para realizar actividades de negociación. Por lo tanto, los honorarios de rendimiento o de gestión son pagados por los inversionistas del fondo de alimentación.

La estructura del fondo comienza con el inversionista que alimenta el capital al fondo alimentador. El alimentador, a su vez, coloca el dinero en el fondo maestro de la empresa. El fondo contiene todo el capital accionario. Así, el capital de cada inversionista compra acciones del fondo maestro. Debido a que el capital del fondo alimentador se utiliza para comprar en el fondo maestro de la empresa, el inversionista recibe ingresos idénticos atribuidos al fondo maestro, tales como dividendos, intereses, ajustes tributarios y ganancias. El fondo maestro-alimentador permite al gestor de fondos crear portafolios de nicho. Los inversionistas todavía se benefician de la mayor reserva del capital en este ejemplo.

 

  1. Evalúe los Riesgos Asociados con el Portafolio de Mercados Emergentes de la DFA

Morningstar informa que durante un período de tres años, los inversionistas del portafolio de los Mercados Emergentes de la DFA asumieron un riesgo más alto que el mercado promedio. Confíe sólo un porcentaje razonable de su portafolio a una inversión en mercados emergentes. Cubra su inversión con opciones de índices y futuros si está preocupado por un amplio descenso del mercado en los mercados emergentes.

 

  1. Compre Para el Largo Plazo

Si usted es un defensor de la teoría del mercado eficiente, planifique mantener el Portafolio de Mercados Emergentes de la DFA por uno a cinco años.

 

  1. Analice el Portafolio de Mercados Emergentes de la DFA

Si está buscando un portafolio “pure-play”, sepa que el fondo actualmente posee más del 30 por ciento de los activos en los mercados de los países desarrollados.

 

  1. Compruebe la Tasa de Rotación del Portafolio de Mercados Emergentes la DFA

De acuerdo con el prospectus, el Portafolio DFA EM tiene una tasa de rotación baja. En otras palabras, los especialistas asocian un alto volumen de negocios con un alto riesgo de inversión.

 

Para Concluir

La mayoría de los profesionales financieros creen que las inversiones de valores de mercados emergentes son una buena apuesta para el inversionista a largo plazo con la capacidad de asumir riesgos. Por lo tanto, usted debe esperar volatilidad en los mercados emergentes. Además, si ha comprometido el capital en una inversión de mercados emergentes como el Portafolio de Mercados Emergentes de la DFA, reduzca su base de costos si los mercados se suavizan. Pero si le preocupan los niveles del mercado en los mercados emergentes, haga inversiones incrementales para ventilar su base de costos.

Varios factores, incluyendo el aumento de las tasas de interés en los Estados Unidos, las barreras comerciales y la consolidación del mercado natural pueden hacer que los precios de las acciones disminuyan. Todos los mercados de valores reaccionan a la demanda y el sentimiento de los inversores. Por lo tanto, un portafolio diversificado de acciones de mercados emergentes puede reducir los riesgos asociados con estos mercados. Sin embargo, no es fácil encontrar información confiable sobre el Portafolio los Mercados Emergentes de la DFA.